ดอกเบี้ย 0% ส่งผลกระทบอย่างไร?สรุปประเด็นจาก Ray Dalio

เมื่อวานนี้ หลังจากที่ Fed ฉีดยาแรงให้เศรษฐกิจ โดยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย เหลือเพียง 0.00-0.25% อีกทั้งยังมี QE (Quantitative Easing) หรือพิมพ์เงินอีกชุดใหญ่
.
ทางตลาดเองก็ตื่นตระหนก โดยดัชนี Dow Jones จบวันทำการด้วยการลดลงกว่า 3,000 จุด!! (อย่างไรก็ตามดัชนี Dow Futures เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 28 จุด หรือ 0.1%)
.
ซึ่งทางนักลงทุนระดับตำนาน อย่างเรย์ ดาลิโอ (Ray Dalio) ก็ได้ออกมาแสดงความเห็นเกี่ยวกับดอกเบี้ย 0%
.
จะเป็นอย่างไร เราไปติดตามกันเลย

════════════════
เช็คและจอง ขนส่งระหว่างประเทศ
www.zupports.co
════════════════

1) เรย์ เริ่มต้นด้วยการเน้นย้ำว่า เขาเอง ก็รู้ข้อมูลพอๆกับคนอื่น และยังไม่ได้สามารถระบุประเด็นสำคัญทั้งหมด เนื่องจากสถานการณ์นี้ผิดปกติมากๆ
.
โดยสิ่งที่เขาบอก เป็นเพียงความเห็นของเขาในตอนนี้เท่านั้น

——————————-

2) หลายๆ คนกังวล และเทียบเหตุการณ์นี้กับช่วง Great Depression ปี ค.ศ. 1930 ทั้งหนี้ปริมาณมหาศาล ความเหลื่อมล้ำคนรวยก็รวยสุดๆ และประเด็นทางการเมือง
.
ซึ่งตอนแรก เรย์คิดว่าไวรัสโคโรน่า ไม่ได้ร้ายแรงอะไร แต่พอเห็นดอกเบี้ยระยะยาวติด Floor 0% เขาก็เริ่มกังวลแล้ว…

——————————-

3) การที่ดอกเบี้ย 0% จะส่งผลให้ราคา Asset ต่างๆ ไม่ว่าจะหุ้น ทอง จะลดลง สาเหตุสรุปง่ายๆ คือ พอดอกเบี้ยมัน 0% ติด Floor ไปแล้ว ทำให้ ราคาพันธบัตรรัฐบาล มันจะขึ้นสูงไปกว่านี้ไม่ได้อีกมากนัก และคนก็ไม่น่าจะอยากขายพันธบัตรรัฐบาลไปซื้อสินทรัพย์เสี่ยง ดังนั้น ก็เกิดเหตุการณ์อย่างที่เราเห็นคือ ทั้งหุ้น ทอง และสินทรัพย์เสี่ยงอื่นๆ ตกหมดยกแผง (ส่วนน้ำมันก็ตามไปด้วย เพราะสงครามราคา)
.
ดังนั้นนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ ด้วยการพิมพ์เงินมาซื้อตราสารหนี้ (QE) ก็จะไม่ได้ผล

——————————-

4) เรย์เล่า ภาพที่น่ากลัวอีกอย่าง คือ พอดอกเบี้ยนโยบาย ติดฟลอร์ และราคาน้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ ลด ก็อาจทำให้เกิดภาวะเงินฝืด (คือเงินลดค่าลง)
.
ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งก็จะเข้าสู่วัฐจักรที่เราไม่อยากให้เกิดขึ้น คือ ดอกเบี้ยที่แท้จริงสูงขึ้น ทำให้คนเริ่มเครดิตเสีย มีปัญหาชำระหนี้ ทำให้แบงก์ปล่อยกู้น้อยลง ยิ่งทำให้เศรษฐกิจหดตัว
.
ลองดูในคลิป How The Economic Machine Works by Ray Dalio จะเห็นภาพ

——————————-

5) ยกตัวอย่าง กองทุนบำนาญ หรือบริษัทประกัน ที่มีภาระหนี้ต้องจ่ายคือ พอเจอหุ้นลงแบบนี้ ก็ต้อง “Mark to market” หรือ การคำนวณมูลค่าทรัพย์สินสุทธิโดยให้สะท้อนราคาตลาดที่เป็นธรรม ซึ่งก็จะถูกบีบให้ต้องขายสินทรัพย์บางส่วน เพื่อให้มั่นใจว่ายังชำระหนี้ได้
.
หรือจะเป็นบริษัทน้ำมัน เจอราคาน้ำมันลงแบบนี้ ก็ต้องอาจต้องขายสินทรัพย์บางส่วน และตัดค่าใช้จ่าย
.
ยังมีอีกหลายธุรกิจที่จะเจอภาพแบบเดียวกัน

——————————-

6) ประเด็นที่น่ากลัวกว่านั้น ก็คือ การที่ภาครัฐออกนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจไม่มากพอ ไม่ทันท่วงที หรือไม่ตรงจุด โดยเรย์ ร่ายยาว หลายประเทศ และเข้าสู่โหมดเศรษฐศาสตร์ มากๆ
.
แอดมินเฉพาะสรุปประเด็น สำคัญมาละกัน

——————————-

7) ณ ตอนนี้ ประเทศที่ออกมาตรการกระตุ้น (เรียกว่าพยุงจะดีกว่า) ได้ดีที่สุด ก็คือ…ประเทศจีน นั่นเอง
.
จีน กระตุ้นไปแล้ว 1.2% ของ GDP ยังไม่รวมการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน
.
โดยออกมาตรการลดค่าใช้จ่ายให้บริษัทห้างร้าน, ลด VAT สำหรับบางธุรกิจ ลดค่าไฟฟ้า ลดค่าแก๊ส รวมๆ แล้วนอกจากการลดดอกเบี้ย ลดทุนสำรอง และ ออกแพกเกจ มูลค่ากว่า 2.5 ล้านล้านบาท ก็ยังมีมาตรการต่าง ที่เฉพาะเจาะจงสำหรับ SMEs เช่น การปล่อยเงินกู้เพื่อต่อชีวิต และลดหนี้

——————————-

8) อิตาลี ออกงบประมาณมาเพียง 0.4% ของ GDP เท่านั้น ซึ่งเรย์มองว่า ต้องกระตุ้นเยอะกว่านี้อีกมาก
.
สิ่งที่เรย์เห็นว่าดี ก็คือ การลดภาษีสำหรับธุรกิจ ที่ได้รับผลกระทบ เช่น การขนส่ง, โรงแรม, ธุรกิจส่งออก การช่วยเหลือกลุ่มโรงพยาบาล และการให้สิทธิทางภาษีสำหรับบริษัทที่รายได้ลดลงเกิน 25% ประเทศอื่นๆ น่าจะนำไปปรับใช้ได้ เพราะหากธุรกิจดีๆ มีอันต้องล้มไป อันนี้จะส่งผลร้ายแรง
.
แต่ก็ยังไม่พออยู่ดี โดยล่าสุดทางรัฐบาล อิตาลี มองไปที่ 1.2% ของ GDP หรือวงเงินรวมกว่า 9 แสนล้านบาท

——————————-

9) กลับมาที่สหรัฐ ซึ่งเรย์มองว่า นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ ก็ยังไม่มากพอ
.
และไม่ควรกระจาย แต่ควรโฟกัส ช่วยเหลือธุรกิจ ที่ได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ครั้งนี้
.
อย่างไรก็ตาม ก็ย้ำอีกทีตาม ตอนต้น คือ เรย์บอกว่ายังไม่มั่นใจในสถานการณ์ อันนี้คือ บอกเล่าความคิดของเขาเท่านั้น

——————————-

เพื่อนๆสามารถไปอ่านที่ Source ได้ที่
https://www.linkedin.com/…/implications-hitting-hard-0-in…/…
.
ก็เป็นเรื่องน่าปวดหัวที่ต้องติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด ผู้นำเข้า ส่งออก ก็ต้องติดตามสถานะของคู่ค้า และปรับห่วงโซ่อุปทานรับมือกันให้ดี

——————————-

ซึ่งทางเพจจะคอยอัพเดตเหตุการณ์ให้ติดตามกันเป็นระยะ
ตอนนี้การจองขนส่งระหว่างประเทศ ก็วุ่นขึ้นเรื่อยๆ
.
เพื่อนๆผู้ประกอบการ หากติดขัดตรงไหน ก็แจ้งมาได้เลย
ทางเพจสามารถช่วยเช็ค และช่วยจองขนส่ง ให้ได้ เข้าไปแจ้งไว้ที่
http://bit.ly/2WlqTDo
หรีอติดต่อมาทาง line @zupports
ทีมงานจะรีบติดต่อกลับ